2017年中國包裝行業(yè)集中度及價格走勢分析

      隨著宏觀經(jīng)濟(jì)步入穩(wěn)定發(fā)展階段，包裝行業(yè)需求面臨降速趨穩(wěn)的局面，站在當(dāng)前時點(diǎn)，認(rèn)為紙包裝行業(yè)值得看好，主要原因有：1，行業(yè)集中度低，原材料價格波動加速行業(yè)整合，大廠訂單獲取情況良好。2，包裝紙價格高位回落，明年有望趨穩(wěn)，紙包裝企業(yè)明年成本壓力減小。
      卷煙需求略有回暖，銷量難有大幅提升。2015年起，我國卷煙產(chǎn)銷數(shù)量均出現(xiàn)下滑，2015-2016年銷量分別下滑2.35%、5.58%，今年起卷煙銷量略有回暖，截至8月份銷量增速為1.53%，但同時行業(yè)正經(jīng)歷去庫存的過程，產(chǎn)量增速為-2.75%，8月份工商庫存恢復(fù)到454萬箱，與2015年同期水平相近。認(rèn)為在煙民數(shù)量下滑、控?zé)熣?、反腐等因素作用下，未來卷煙銷量增長難有大幅度提升。


相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國包裝市場深度評估及投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》


飲料、化妝品行業(yè)增速趨穩(wěn)。飲料和化妝品行業(yè)的零售額增長雖然較2012年以前明顯下滑，但依然能維持10%左右的穩(wěn)健增長。飲料行業(yè)2012-2016年零售額CAGR為13.28%，2017年前10月份增長10.19%?；瘖y品行業(yè)2012-2016年零售額CAGR為10.08%，今年前10月份增長13.27%。



房地產(chǎn)銷量增長滯后效應(yīng)支撐家電類增長，全球手機(jī)出貨量個位數(shù)增長。2016年房地產(chǎn)銷量的高增長帶動了下游家電需求，2016年家電&音像器材類零售額增長8.7%，今年增速前高后低，前10月份累計(jì)增長9.50%。伴隨普及度提升，智能手機(jī)也告別高增長的時代，自2015年4季度以來，全球智能手機(jī)的出貨量始終維持在10%以下的增長，蘋果、三星的出貨量在2016年均有所下滑。




大起大落的紙價行情對于小型紙包裝廠形成壓力，供貨不穩(wěn)定導(dǎo)致訂單向大廠集中。瓦楞紙箱的增長受制于下游消費(fèi)品銷售增速的放緩，2016年瓦楞紙箱產(chǎn)量增速僅0.11%。長期來看，認(rèn)為消費(fèi)品增長的穩(wěn)定性以及快遞包裝需求的增加將為瓦楞紙箱增長提供支撐，未來增速有望保持穩(wěn)定。作為低集中度的行業(yè)，今年紙包裝行業(yè)的大小分化加劇，小廠面臨環(huán)保督查和原材料價格大漲大跌兩方面的壓力，不少工廠被迫停產(chǎn)。此外，小廠供應(yīng)穩(wěn)定性差的缺陷也在今年原材料大幅波動的情況下被放大，訂單流向擁有更強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和穩(wěn)定供應(yīng)能力的大廠。

紙價高位回落，后續(xù)成本壓力小。自2016年四季度開始，箱板瓦楞紙價格大幅上漲，箱板、瓦楞紙均價2017年年初價格較2016年同期分別上漲46%、58%。今年一季度紙價出現(xiàn)震蕩后，二三季度繼續(xù)大漲，10月末價格達(dá)到高點(diǎn)，此時箱板瓦楞紙均價較今年年初上漲35%左右。11月開始受廢紙價格大幅下跌影響，紙價開始回調(diào)，截至11月末，箱板紙價格與今年年初相當(dāng)，瓦楞紙價格較年初下降10%左右。包裝紙價格在今年二三季度的上漲主要原因是國廢價格暴漲，國廢價格因此前渠道商囤貨而上漲過度，目前已回落。認(rèn)為明年國廢價格將維持當(dāng)前高位穩(wěn)定位臵，在明年箱板瓦楞紙有較多新增產(chǎn)能的情況下，紙價繼續(xù)沖高可能性不大，包裝紙廠明年的成本壓力將小于今年。

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